金融政策

質問

ニューケインジアンモデルにおいて一時的な金融政策はほんの少し効果があるのに対し、恒久的な金融政策は全く効果がなくなってしまう、その直感的な解釈を教えて頂けると幸いです。

回答No.1

bigorange9

ニューケインジアンモデルでは、金融政策はテイラールールを念頭に組み立てられていることを思い出してください。テイラールールでは、自然水準のGDP（Y*）と自然水準の物価（P*）に対して、現在のYとPを調整するために短期金利を操作する、という発想をします。

これは、経済構造は長期的には消費者の嗜好や技術進歩、雇用構造等などによって定まる自然水準のGDPや物価、金利に収れんし、政策が動かせるものではない、という発想が背景にあるからです。

したがって、短期的には自然水準と実際水準の乖離を調整する政策が有効だとしても、長期的には自然水準を動かすことができないので、政策は効かなくなる、ということになります。