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質問

THE way that black holes bend light’s path through space cannot be smoothed out by human ingenuity.

By contrast, a vast distortion in the world economy is wholly manmade.

It is the subsidy that governments give to debt.

Half the rich world’s governments allow their citizens to deduct the interest payments on mortgages from their taxable income; almost all countries allow firms to write off payments on their borrowing against taxable earnings.

It sounds prosaic, but the cost—and the harm—is immense.

In 2007, before the financial crisis led to the slashing of interest Tweet In this section The great distortion Be more libre Sweat the big stuff More hands to rock the cradle The hard journey Reprints Related topics United Kingdom United States Taxes Public finance rates, the annual value of the forgone tax revenues in Europe was around 3% of GDP—or $510 billion—and in America almost 5% of GDP—or $725 billion (see Briefing).

That means governments on both sides of the Atlantic were spending more on cheapening the cost of debt than on defence. Even today, with interest rates close to zero, America’s debt subsidies cost the federal government over 2% of GDP—as much as it spends on all its policies to help the poor.

This hardly begins to capture the full damage, which is aggravated by the behaviour the tax breaks encourage.

People borrow more to buy property than they otherwise would, raising house prices and encouraging overinvestment in real estate instead of in assets that create wealth.

The tax benefits are largely reaped by the rich, worsening inequality.

Corporate financial decisions are motivated by maximising the tax relief on debt instead of the needs of the underlying business.

Debt has many wonderful qualities—allowing firms to invest and individuals to benefit today from tomorrow’s income. But the tax subsidies have tilted the economy in a woeful direction.

They have created a financial system that is prone to crises and biased against productive investment; they have reduced economic growth and worsened inequality.

They are a manmade distortion and they need to be fixed.

回答No.1

Nakay702 · ベストアンサー

以下のとおりお答えします。（誤植と思しきところがありましたので、推測で訳しました。誤訳の節は悪しからずご了承ください。）

ブラックホールが曲げる宇宙空間の光路を人間の才覚によって延ばすことなどはできない。
対比的に、世界経済の広大な歪みは、まったく人工的なものである。
それは、政府が借金に与える補助金である。

中途半端に豊かな世界の政府は、課税可能な担保物件に関わる利息支払いの控除を市民に認める。ほとんどの国が、課税可能な収益に拮抗する借入に関わる利息支払いをみなし損失として帳消しにすることを会社に認めている。
それは何でもないような話に聞こえるけれども、その費用－および損害－は甚大である。

金融危機が利息の切り詰めを引き起こす前の2007年に、大きな歪みの発生元を刺激する要素がたくさんあった〔このあたり、内容不明。誤植(?)多数で、訳出不能〕。
イギリス・米国の財政税金レートに関するトピックスによれば、ヨーロッパでは年間に差し控えられた税収の価値がGDPの約3%－または5100億ドル－であったこと、およびアメリカではGDPの約5%で－または7250億ドルであったという（要約参照）。

それは大西洋両岸の大国政府が、防衛より借金費用の値下げに一層多く費やしていたことを意味している。今日でも、ゼロに近い利率によって、アメリカ連邦政府の借金補助金はGDPの2%より多くかかる－あらゆる政策によって、貧困を救済するために費やすのと同じくらい金額である。
これでは、税制優遇措置の促進によって、悪化する損害の全容を捕捉することさえおぼつかない。

人々は、不動産財を買うためには、それをしない場合より多く借金するが、それは家の価格が上がるので、富を得るのに資金よりも現物への過剰投資が推奨されるからだ。
租税の特典は、富裕層が大きく恩恵を受けるので、不均衡はさらに悪化する。
企業の金融決定は、基本である営業上の要請の代りに、借金による減税を最大化することによって動機づけられる。

借金には、多くのすばらしい特長がある－今日投資する会社や個人が、明日の収入からの利益の修得を可能にする。しかし、税金補助金は、悲惨な方向に経済を傾けている。
それ（税金補助）は金融のシステムを危機に陥りやすくし、反生産的な投資に偏らせ、経済成長を減退させ、不均衡を悪化させたのである。
それは人工的な歪みであり、限局されることが必要なのである。

以上、ご回答まで。

お礼

ご回答ありがとうございました。参考にさえて頂きます。