ファイナンス理論の問題です。

質問

株価とは何か
・現在の金利を10％とする。1年後の242万円の現在価値は（A 225、B、150、C 200、D 220、E 230）万円である。[11]

・金利がrのとき、満期までがｎ年、額面100円のゼロクーポン債の現在価値PVは（A 金利が上昇すれば、B 利益が減れば、C 地価が上昇すれば、D 株価が上昇すれば、E 配当が上がれば）下がる。[12]

・普通債の場合、（A 金利が下がれば、B、地価が上がれば、C 配当が増えれば、D 利益が増えれば、E 賃金が増えれば）価格は上昇する。[13]

・DPS=50、g=0.02のとき、ｒ=0.06ならば、理論株価は（A 500円、B、1000円、C 1500円、D 2000円、E 1250円）になる。[14]

・理論PER24、1株あたり利益50円のとき、理論株価は（A 600円、B 1200円、C 1500円、D 650円、E 1250円）になる。[15]

答えとなぜその答えになるかのプロセスを教えてくれるとありがたいです。
補足 他にも同じタイトルでいくつか問題を出しているので暇があったらおねがいします。

回答No.1

in01280128 · ベストアンサー

[11] D
242/(1+10%) = 220

[12] A
このゼロクーポン債の現在価値は、100*((1+r)^-n)です。（「^-n」はマイナスｎ乗を示す。）
rが大きくなると、現在価値は小さくなります。

[13] A
債券の価格は、債券の現在価値です。[12]より、金利(r)が大きくなると現在価値は小さくなる。従って、金利が小さくなると現在価値は大きくなります。つまり価格は上がります。

[14] E
DPSはdividend per share（一株あたり配当）、gは配当増加率だと思います。
株を満期のない債券のようなものだと考えると、株価は、株が生み出すキャッシュフローの現在価値として計算されます。与えられた株式については
株価
= 50 * (1.02 / 1.06) + 50 * (1.02 / 1.06)^2 + 50 * (1.02 / 1.06)^3 + ....
= 50 / (1.06 / 1.02 - 1)
≒ 50 / ((1.06 - 1.02) - 1)
= 1250

[15] B
PERはPrice Earnings Ratio（株価収益率）で、株価を会社の利益で割った数です。
つまり、PER = 株価 / 利益 ⇔ 株価 = 利益 * PER です。
所与の値を代入して、
株価 = 利益 * PER = 50 * 24 = 1200（円）

お礼

2つも教えてくれてありがとうございます。またお暇でしたらおねがいします。