和訳の添削をお願いします。

質問

和訳の添削をお願いします。
経済学の内容なので上手く訳せずに困っています。日本語として不自然な部分や間違った訳し方をしている箇所があれば訂正をお願いします。
前回の質問（http://okwave.jp/qa/q6221307.html）の後半部分になります。

For simplicity, let us assume that inflation and domestic and foreign interest rates are equal and exchange rates are initially at PPP. In this there is an expected appreciation of the foreign currency implying an increased expected return from holding foreign bonds. The expected real rate of return on domestic bond is, however, unaffected by such deviation from PPP causes a risk specific to foreign bonds given by the variance of the expected deviation from PPP. That is, fluctuations in the exchange rate that cause deviations from PPP constitute a risk specific to foreign investments which is called ‘exchange risk’. Exchange rate changes only cause exchange risk to the extent that they represent deviations from PPP. If exchange rate change rate ensure that PPP holds, then they do not constitute exchange risk. Theoretically, therefore, exchange rate fluctuations are an incorrect measure of exchange risk. It is fluctuations of the exchange rate around PPP that constitutes exchange risk.

単純化して、まず最初に購買力平価の為替相場で、インフレーションと国内と国外の金利が等しいと仮定します。これに、保有期間中の外債からさらに戻ることを予想されることを意味している外貨の期待される認識があります。しかし国内の債権に関する期待される実際の利益率は、購買力平価からの偏差が、予想される偏差の相違によって与えられる外債特有のリスクを引き起こすようなものに影響を受けません。つまり、購買力平価からの偏差を引き起こす対外投資に特有のリスクを構成する為替相場の変動が、『交換リスク』です。これらが購買力平価からの偏差を表すまで、為替相場変化は交換リスクを引き起こすだけです。為替相場変化率が購買力平価を確実に所有するならば、これらは交換リスクを構成しません。よって理論的には、為替変動リスクは交換リスクの誤った測定で、交換リスクを構成する、購買力平価のあたりの為替相場の変動です。

回答No.1

sayshe · ベストアンサー

(訳)　話を簡単にするために、インフレと国内外の金利が等しく、為替レートが初めは購買力平価にあると仮定しよう。 この場合、外債を保有することにより増加した期待収益を暗示する外貨の予想される通貨高が発生する。 しかしながら、国内債に対する実質予想収益率が購買力平価からのこのようなかい離によって影響されないことが購買力平価からの予想されるかい離の変化によってもたらされる外債特有のリスクを引き起こす。すなわち、購買力平価からのかい離を引き起こす為替レートの変化が「為替リスク」と呼ばれる対外投資特有のリスクを構成する。 為替レート変化はそれらが購買力平価からのかい離を表すという程度しか為替リスクを引き起こさない。もし 為替レート変化率が、購買力平価が持続するのを保証するのであれば、それらは為替リスクを構成しない。 それゆえ、理論的には、為替レートの変動は為替リスクの不正確な物差しなのである。購買力平価周辺の為替レートの変動こそ為替リスクを構成するものなのである。

<注>　The expected real rate of return on domestic bond is, however, unaffected by such deviation from PPP.....
は The fact that the expected real rate of return on domestic bond is, however, unaffected by such deviation from PPP.....とならないと文法的に causes の主語がなくなりおかしいと思うのですが。
また If exchange rate change rate ensure that PPP holds,
の部分も If exchange rate change rates ensure..... か
If exchange rate change rate ensures..... でなければ文法的にはおかしいように思えます。

お礼

いつも丁寧な訳を載せていただき、本当にありがとうございます。

ご指摘の部分については、もう一度確認してみます。