会計士(簿記) ＩＲＲ(内部利益率)の意味について

質問

会計士　IRR(内部利益率)の意味について
【管理会計論】　IRR(内部利益率)について質問させていただきます。
内部利益率とはNPVをゼロにする割引率rである。ということで理解はできたと思うのですがこの、「内部利益」とはどういう意味合いでしょうか？IRRの「I」もインターナルということで「内部」を意味しますが、何が、内部の利益、なのか不思議です。

詳しい方、是非宜しくお願い致します。

回答No.1

mishirirgk

internalは、implied, inherentやintrinsicという意味があります。内側とか外側という意味ではなく、「本来それが持っている」というような意味です。

リターンというと、簡単なのは以下のような例ではないでしょうか。
(1)カジノで100円賭けた。運良く、120円戻ってきた。
このときのリターンは、(120-100)/100 = 20%です。ある意味、自明だと思います。

では、以下はどうでしょうか。
(2)100円を投資した。1年後に120円戻ってきた。
このときのリターンも20%ですね。でも、カジノは一瞬でリターンがありましたが、今回は「年率で」20%ということには一応ご留意下さい。

次に、以下はどうでしょうか。
(3)100円を投資した。1年後に30円、2年後に10円、3年後に117.5円戻ってきた。
エクセルのIRR関数を使えば分かるのですが、これも(2)と同じで年率で約20%になります。

どうでしょうか。一見しただけで分かり難いような(3)のキャッシュフローのリターンも、本来それが持っているリターン(internalなrate of return)をあぶり出してくれるIRRという手法を使えば年率20%と把握可能ですし、(2)のリターンとも比較可能になります。

「内部」という日本語訳はmisleadingだと思いますが如何でしょうか。以上、あくまでも私見です。

【参考】
http://www.rotman.utoronto.ca/~wei/teaching/glossary.pdf
上記文献に、The word “internal” means implied or intrinsic. とあります。これが私の根拠としたもの。

一方、英語のWikiには以下のようにあります。
The term internal refers to the fact that its calculation does not incorporate environmental factors (e.g., the interest rate or inflation).
実際はIRROEなど、金利など含めたIRRもあります。IRRは本来色々なキャッシュ・フローに適用可能な単なる計算手法に過ぎないので、金利やインフレは考慮しようがしまいが関係ないと思います。ネイティブでも紛らわしいのかも知れないですね。

お礼

具体的なご回答、ありがとうございます！参考にしながら精進していきたいと思います！