株式市場が大幅下落を引き起こす原因について
そろそろ米金利の逆イールドから景気後退局面が見えてきて株価の大幅な調整がウワサされています。ただしそもそもバブルになっていないので下げも大きくないだろうとも言われています。そこで実際に何が株価の大幅な下落を引き起こすのか知っておきたいと思っています。根源的要因として考えられるものをいくつか考えてみました。
景気後退
⇒実体経済の景気サイクルにおける景気悪化局面。バブル崩壊など他の原因によって引きこされたもの(在庫循環やクレジットサイクルから外れるもの)は除く。
資産価格調整
⇒バブル崩壊(株、不動産)
過剰債務
⇒過剰債務デフォルト連鎖による金融危機
資本流出
⇒チャイナショックとかドル高で新興国が暴落するのがこれ
政策の失敗
⇒日本のバブルはまさにこれ。アクセルの踏みすぎ/ブレーキの踏みすぎ
外的要因
⇒リーマンショック後の日本の暴落は一言で言えばこれ。細かく言えば輸出が止まって実体経済が悪化したとも言えますが、景気サイクルとは別物。
⇒戦争
1.これらはスパイラルになったりドミノになったりして単一で根源的要因とすることが難しいですが、他にありますでしょうか?
2.こうしてみるとアメリカや日本の過去の株価暴落局面において景気後退が大きな株価下落を引き越した例はなさそうな気がしますが、景気後退型の代表的な株価大暴落ってありますか?
3.現在の段階でアメリカ株の暴落を引き越しそうなバブルはありますか。アメリカの株や住宅価格あたりはそうでもないようですが。
お礼
リーマンの時はサブプライムローンが不良債権化し数珠つなぎに金融危機が先に起こって実体経済に波及して行ったのに対し、コロナショックの場合はこのプロセスが逆なんですよね。 今後企業の決算が判明していけば動きが出てくるかもしれません。 日銀の介入は焼け石に水だとは思いますが、まだ市場には危機感を決定づける材料が出ていないので様子見ってことなのでしょうか。