コールオプションについて

質問

教えてください。コールオプションでは権利行使価格が低いものほどプレミアムが高いのはなせでしょうか？また原資産価格が上昇するほどプレミアムが高くなるのはなぜでしょうか？

回答No.3

simotani

コールオプションでは「〇〇円で買える」権利を売買します。日経225だと19500円で買える権利より19000円で買える権利の方が明らかに500円トクします。こうした場合500円以上高くオプション価格は設定されます。一方で満期が近くなると失権の可能性も出て来ます。つまり300円値下がりすれば片方は紙切れになりもう片方も価値が150円になる場合さえ存在します。これがオプションの恐さで、日々の変動が200円超の為ボラディティは購入価格の約6倍に設定されます。だからこそオプションを売却した場合通常の保証金に加えボラディティ分を上乗せして預託し、万一の行使に備えます。

回答No.2

ques9900

http://www.option-dojo.com/le/vola.html

プレミアムの決定要素の一つが、原資産価格と権利行使価格の差なので
その値が離れていけば行くほどプレミアムが高くなります。

権利行使価格について
1０００円のものを５００円で買える権利と、
１０００円のものを２００円で買える権利は
どちらの方がお得でしょうか

原資産価格について
１０００円のものを５００円で買える権利と
２０００円のものを５００円で買える権利は
どちらの方がお得でしょうか

回答No.1

kitiroemon

コールオプションということは、ある価格である資産を買う権利のことですね。

> コールオプションでは権利行使価格が低いものほどプレミアムが高いのはなぜか？

権利行使価格が低いということは、ある資産を安く買えるということ。つまり、権利を行使した後、その資産を売って儲かる確率が高いということ。なので、高いプレミアムであっても買いたい人が多いので、プレミアムが高くなりがちだということ。

> 原資産価格が上昇するほどプレミアムが高くなるのはなぜか？

原資産価格が上昇すると、権利を行使した後、その資産を高く売れるので儲かる確率が高いということ。なので、高いプレミアムであっても買いたい人が多いので、プレミアムが高くなりがちだということ。

結局、プレミアムとは、行使価格が市場価格に比べてどれだけ有利になっているのかを示していると言えます。
もっとも、オプションには有効期間がありますので、現時点だけでなく、満期日までに有利に動くかどうかという評価も必要だと思います。