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暖簾代の償却が重いとは
雑誌を読んでいたところ、とある企業が株式公開で得たキャッシュのほとんどを、とある別の企業の買収費用に充てたという文脈で、「暖簾代の償却が重い」という表現が使われていたのですが、これはいったいどういうことを意味しているのでしょうか？
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A株式会社(合併会社)がB株式会社(被合併会社)を吸収合併した際に B社の株主に対して新たにA社の株式を発行しなければいけません。 どこの会社も 資産＝負債＋資本(株など) という関係が成り立っています。 B社にもそれは当てはまり 資産[B]＝負債[B]+資本[B] と、なります。 その時にA社に吸収合併し、新たに株を発行するので 上記の式が成り立たなくなります。 大抵の場合、A社の方が株価が高いので 右側の式が大きくなってしまいます。 そこで登場するのが「のれん代」と呼ばれる資産です。 資産[B]＋のれん代=負債[B]+資本[A] として式を成立させなくてはいけません。 数字で表すと B社 資産1000円＝負債700円＋資本300円 の時にA社に吸収合併され株価が300→500に変わったとします。 資産1000円＋のれん代200円＝負債700円＋資本500円 と、いう式になるワケです。 のれん代とは合併会社の「ブランド」「看板」を買ったと思ってください。 しかし、時の流れと共にそのブランドは薄れて 新しい会社に取り込まれていく感じは分かるでしょうか。 三和銀行と東海銀行が合併してUFJ銀行となりましたが 最初、新しい会社名は馴染まず昔の名前の方が馴染みがありました。 今ではUFJ銀行という名前の方が勝ってしまっています。 ようするに「ブランド」としての価値が減少していくので その減少を財務諸表に数字として表すために 「のれん代」「のれん代償却」という表現を使います。 のれん代＝ブランド名 のれん代償却＝ブランド価値が薄れていくので費用として表現 要するに、株価の高い会社がところ構わず買収をしまくり 独占市場を作らない為に設けられた制度みたいなものなんですね。 意味わかりにくいと思いますが 簿記2級あたりの本を見るとよく解ると思います。
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現行の会計基準では、暖簾代（営業権）は５年以内に償却（費用に計上）する必要があります。したがって、少なくともその５年間は償却額を上回る営業利益を出さないと、決算上赤字になってしまいます。５年経過後はその償却がありませんから、営業利益がほぼそのまま利益となります。そのプレッシャーを「重い」と表現しているのだと思います。
