ライブドア-ニッポン放送買収問題

質問

以前ライブドア-ニッポン放送買収問題で、金融庁は
「脱法的ではあるけれど、合法だ」 といった事を言っていました。が、現在は違法であったという話になっています。
どちらが本当なのでしょうか？
また、なぜ金融庁は合法と言っていて、警察は違法だと言っているのでしょうか？
この辺りご存じの方、書き込みよろしくお願いします。

回答No.1

ajyu7

いま問題になっているのと、過去に問題になっていたのは、違うことです。
以前金融庁が「合法」としたのは、ライブドアの「時間外取引」のことです。証券取引法上、ある上場会社の3分の1以上の株式を取得する場合はTOB（株式の公開買付）という手続きをとらないといけないとされています。ただ当時は例外規定があって、「市場内での売買」であればTOBの手続きをとらなくてもよいとされていました。
TOB手続きは、知らない間に株が買い占められて、個人などの少数株主の権利が侵害されることを防ぐためのものですが、普通に市場で売買されれば、株価が上がるわけですし、売り買いは自由にできますので、当時は対象外とされていました。ライブドアは、「時間外取引」といって、証券市場の時間外に相対で取引して3分の1以上取得したため、これが「市場内」にあたるかどうかについて議論になりました。これを金融庁が「違法とする根拠はない」としたわけです。
今回はインサイダー取引容疑で、インサイダーをしたと当事者が認めている以上違法です。なお、インサイダーは警察ではなく検察が直接取締りをしたようです。