自社の未公開株の購入

質問

自社の未公開株の購入の機会がありました。
技術力のある会社なので、出資している複数のVCでは期待されているそうです。
一般的に、IPO前の自社株取得とは「お得」なものなのでしょうか。
今回はストックオプション（SO）とは違うので、SOよりは得ではないと思っているのですが、その認識は正しいのでしょうか。
ご教示いただけると幸いです。よろしくお願いいます。

回答No.1

kybos · ベストアンサー

一般論として、未公開の自社株購入は相当慎重にしたほうがいいと思う。
理由の一つは、万が一会社が傾いた場合、仕事も財産も失う可能性があるから
あなたの人生のリスク分散にならない。
二つ目は、会社がダメにならなくてもIPOに至らなかった場合（業界では『リビング・デッド』という）、
投下資金を回収する方法がない（理論的にはないわけではないが、事実上無理）。

ストックオプションほど有利ではないというのは一般的にはそうだと思う。
ただ、ストックオプションも行使期限が定められている場合、
それを過ぎるとただの紙くずになるから、有償での取得であれば
一概に自社株そのものを買うより有利だともいえない。
自社株は会社がつぶれない限り何らかの価値はあるからね。

複数のＶＣでは期待されているって、実際にＶＣが投資してるの？
創業者がそう言ってるだけ？
まあ、ＶＣといっても投資を回収できない例は山ほどあるからね。
投資先で公開にいたるのは一部だけだよ。
残りはリビング・デッドのままか、他社への売却か、清算。
他社に買収された場合、ストックオプションは紙くずになることが多い。
ＶＣの行動もあんまり信用しない方がいいと思う。知識レベルもピンきりだからね。

自社株は増資のため新規に発行されるのか、創業者などの既存株主から買うのかも判断のポイント。
後者の場合、創業者などの既存株主が単に資金回収をしようとしている場合なんてこともあるから。
とくに、IPOの具体的な見通しがあるのに、株を譲ってくれるなんてお人よしは普通いない。

IPOの具体的な話があるのかどうかも調べたほうがいいね。
どこの証券会社と話しているのかとか。
第三者から裏を取れれば一番いい。

まあ、自社株も株式投資には変わりないわけで、会社の価値評価が
自分でできないのであれば、止めたほうがいいような気がするけど。

お礼

長文のご回答、ありがとうござます。
とても参考になりました。