今後の日本での資産のインフレヘッジ
最近、「実は日本ではすでにデフレギャップが解消していて今後は自然にインフレに転換するのではないか」という議論があります。確かに労働年齢人口は急速に減っていくし、実際に復興予算を付けても建設業者が足りなくて予算が執行されないなど供給制約がみられるようになっています。
しかし供給に制約があるのだから実質経済成長の余地は小さいと思います。実際日本の潜在成長率は１%程度です。今後日本のGDPが伸びるとすれば実質成長ではなくインフレでしょう。
高度成長時代はインフレ率も高かったですが実質成長率も高く、だからGDPはうなぎのぼりに増えました。今後は実質成長率は低いままでインフレだけが起こるような経済になっていくでしょう。一言でいえばスタグフレーションかもしれません。
そういうインフレの場合、資産の価値を維持するうえでどういうヘッジ方法が有効かと言う観点で下記のアセットクラスがそれぞれどうなるのか教えてください。
・土地はインフレ率を上回る価格上昇をするでしょうか？
・株は不動産、流通、製造業、金融などどこが有利でどこが不利なのでしょうか？
・債券利回りはインフレ率を上回るのでしょうか？
・為替レートはどうなるのでしょうか？
