インフレ時の国債の下落率について

質問

インフレになれば金利が上がります。すると、国債が下がります。その際の国債の値下がり率（%）は、次の式で求められます。

　「金利上昇(ポイント)×債権の残存年数」（a)

金利が2ポイント上がったとすれば、10年ものの国債の平均残存年数を、半分と仮定して5年。
すると、2×5＝10。つまり、国債の価格は10%値下がりするというわけです。

知りたいのは、何故（a)の式が成り立つのか、ということです。

回答No.1

daisyan · ベストアンサー

単純化した式なので分りやすいと思います。
５年後に満期となる１００万円の国債が２種類あり、
金利が３％（残存期間５年の旧国債）と５％（インフレ下で発行された５年満期の中期国債）とします・
旧国債は今後５年間で１５万円の金利と満期時に１００万円、計１１５万円の収入が得られます。
一方、金利５％の中期債では、５年間で２５万円の金利と１００万円の償還金、計１２５万円の収入が得られます。
その差１０万円＝１００万円×２％ポイント×５年です。
旧国債と新国債の収入が均衡するために、旧国債は２％×５年＝１０％安くなることになります。

お礼

よく分かりました。ありがとうございます。