オプション現物決済について

質問

日経225OPならば、SQ時まで保有していたOPは差金決済されるのです理解しています。そこで米国OPの株券OPとかETFOP(SPY、QQQQ等)は現物決済のように思いますが、Expiration dayまでに差金決済しなかった場合はどうなるのでしょうか？買い手でin the moneyで株券（ETF）OPで権利行使した場合（権利行使も自然に行われるか不明ですが）、株券(ETF)が自然と自分の口座に入るのでしょうか？また、売り手の場合、義務を負った場合は反対に株券とETFを用意する必要があるのでしょうか？商品先物の場合も同様の疑問が生じています。Interactive BrokersのOption Exerciseの英語の説明文ではOCCがautomaticallyとか書いてあるので、自然にどうにかなるのかとは思いますが、よく理解できません。よろしくお願いいたします。

回答No.1

slowtravel

決済法がphysical delivery（現物決済）となっていれば、売り手は当然現物を手当てし、引き渡す義務があります。決済機構を通じoption buyerの口座に入庫されるのではないでしょうか。
automnatically（あるいはautomatic exercise）の意味は、決済日の最終価格が多少でも（1 centでも）in the moneyの状態であれば、権利行使を自動的に行うという意味です。契約によっては、お互いの事務負担を抑えるため、例えば１％以上in the moneyでないと権利行使をしないような契約もあります。ほとんどのケースがautomatic exerciseだとは思いますが。
商品先物は詳しくありません。

お礼

お礼が遅れて申し訳ありません。やはり、株券OPは株券の取引があるようですね。詳しいことは、まだわかりませんがInteractive Brokersでpaper tradingしてみるしかないようです。ありがとうございました。