転換社債のリスクの見方について

質問

質問があいまいですいません。
転換社債のリスクを金利を使ってどのように
把握できるのでしょうか。
VegaやRhoに注目するのでしょうか。

回答No.1

bssa · ベストアンサー

内包される価格変動リスクは株価変動リスク、金利変動リスク、信用リスク、早期償還リスクくらいでしょうか。別に流動性リスクもありますね。

>VegaやRhoに注目するのでしょうか。
株式のオプション部分に関してですが、実務的にはDeltaとGammaとVegaを抑えておけば大丈夫でしょう。Rhoはあまり影響はありません。その際、転換価額下方又は上方修正型のものには要注意です。エキゾチックなのでプレーンなものと同じ計算は出来ません。

>金利を使ってどのように把握できるのでしょうか。
社債部分に関してですが、金利を使って把握するにはデュレーションとコンベクシティが理解しやすいでしょう。しかし実際は金利変動リスクよりも信用リスクに影響されるところが大きいです。

不明な点は補足要求いただければ回答いたします。

お礼

お返事遅くなってすいません。
そうですね。金利のリスクを見るときはやはり転換社債としてよりも、社債の部分だけ切り離して考えた方がわかりやすいですね。実際手計算してみれば理解も深まると思います。
ありがとうございました！