オプションについて

質問

オプションの勉強をしています。

たとえばAという銘柄の株式オプションで、プットの売買（8000円のプット）があった場合。（プレミアムは300円）

(1)満期時にAの株価が7000円になった・・・プットの買い手は権利を行使する（収支は「8000－7000－300」）
(2)満期時にAの株価が9000円になった・・・プットの買い手は権利を放棄する（収支はマイナス300円）

教科書上はこのような説明だと思いますが、ひとつ疑問に思うことがあります。
(2)の場合は一般的にプットの買い手が損をし、売り手が得をするという構図だと思いますが、市場の株価が高いので権利を行使しなくとも、市場で9000円でA株を売れば得をするのではないでしょうか？

それとも、「プット（売る権利）を買う」時点でA株を持っている、という私が思っている前提が間違っているのでしょうか？売る権利を買うなら、売る「モノ」を持っていると思うのですが・・・。

回答No.1

nkdt0001 · ベストアンサー

前提「株を持っている」が誤りです。持っていません。プット・オプションを持っているだけです。
旅行の予約で考えて見ましょう。２０万円のパッケージ・ツアーに申し込んで、予約金３万円のみ払いました。期限までに残りのお金を払わなければ旅行にいけません。また、都合が悪くなってキャンセルする場合、２０万円の総額は払う必要はありません。所定のキャンセル料だけはらえばいいのです。

お礼

お礼が遅くなり申し訳ありません。ありがとうございました。理解できました。