為替ヘッジと為替ヘッジプレミアム
お伺いします。
たとえば「野村アジアCB投信」（毎月分配型）という商品があります。
米ドルで金利の高いアジアの通貨(中国、インド、インドネシア）でヘッジし、金利差分のプレミアムも運用成果（分配金）の原資になるというものです。
ヘッジ先の通貨の金利が高いのでコストではなくプレミアムになる理屈も分ります。
また、為替ヘッジは株の空売りと同じで、売り待ち(ショート ポジジョン）をするということで、値下がり局面で（資産全額相当でショートしておけば）は理論上は一円も損をしないという回避策（両掛け）であることも分りました。
前置きが長くなりましたが、質問です。
上記の商品は為替ヘッジを行っていないので、為替の(具体的には円高）での損を回避することはできない商品です。しかし、金利の高い通貨でヘッジして為替ヘッジプレミアムも成果の一部となっている商品です。
為替ヘッジは行っていないが、為替ヘッジプレミアムは行っている、ということになります。
為替ヘッジは行っていないが、為替ヘッジプレミアムで成果をとっているってどういう意味なのでしょうか？(為替ヘッジと為替ヘッジプレミアムの関係は？というような疑問です）
やはりよく分っていないのだと思います。
よろしくお願い致します。
