企業の上場について

質問

企業が上場するとメリットとしては新聞などの広告に掲載され注目が浴びる利点はありますが、デメリットもあるのでしょうか？また上場基準はどうやって査定されるのでしょうか？

回答No.4

tiuhti · ベストアンサー

非上場企業の株主（＝オーナー）が「上場するか非上場のままとするか」を判断する基本的なポイントは、将来のリスクとの兼ね合いで「どっちが儲かりそうか」、という事です。

例えば、ある大企業が、将来性のある有望な100％子会社を持っていたとします。選択肢としては、主に、
(1) 上場せずそのまま子会社にしておく。
(2) 上場して保有株式の（例えば）60％を売却する。
(3) 別の会社にその子会社の株式全部を売却する。
の3つが考えられます。仮にその子会社の年間の税引き後利益が100億円として、今後もそれが永久に続くとすると、
(1)では、100億円を永久にもらい続けます。割引率を5％とすると、将来の利益の現在価値は、100÷5％＝2,000億円です。
(2)では、上場時の売出価格が、同じく100億円の利益を5％で割り引いたものになると仮定すると、2,000億円×60％＝1,200億円が株式売却代金として手に入ります。残る40％の株からは、毎年40億円が手に入って、それの現在価値は800億円です。売却代金と将来の利益の現在価値を合計すると、(1)と同じ2,000億円となります。
(3)では、(2)と同じように価格が決まるとすれば、その代金は2,000億円です。

つまり、(1)、(2)、(3)とも、現在価値ベースでは、金額はまったく同じになります。何が違うかというと、(3)の場合は、将来に利益水準が下がるリスクを完全に回避している、という事です。(1)はリスクがまるまる残っています。反対に、将来、利益水準があがった場合の儲けのチャンスも、(3)ではゼロになり、(1)ではまるまる残ります。(2)の上場はその中間です。
これは、意図的に単純化した例ですが、「上場か否かを考える時」は、非上場のままとした場合の期待利益（とリスク）と、株の売出価格を天秤に掛けて悩むわけです。

現実には、
・親会社が、新しい別の有望な分野に投資する為に、子会社を上場する事で資金調達する
・業績不振の親会社が、利益と現金を手に入れる為に子会社を上場する
・オーナー系企業のオーナーが、名誉欲と目先のキャッシュに目がくらんで上場する
・新興企業等で、成長の為の設備資金の調達が、銀行借入や債券発行では難しい為に、上場して株式を大規模に発行する事で資金調達をする。
といった、他の要素も働きます。最後のものは、上場のメリットとして結構重要です。また、既に他の方から回答があったとおり、上場企業になると、なにかと厄介な事がたくさんあります。
しかし、基本的には、最初に述べたような判断がベースにあると思います。
長々と失礼しました。

追記）「風説の流布」ですが、確かに上場企業の方が、社会的な注目度は高く、ネット上の掲示板もあるし、何よりも、株が取引されている為に、意図的に事実と異なる情報を流して利益を得る可能性があるわけですから、上場企業の方が、かなりそのリスクは高くなるのは事実です。
しかし、非上場企業でも、取引先同士の噂や、業界オタクの掲示板等で、似たような事が起きており、「上場する一番（二番？）のデメリット」にあげるのは、どうでしょうか？
つまり、一般世間には見えにくくとも、上場だろうが非上場だろうが、どんな会社にも、その身の丈に応じて、風説の流布のリスクはある、という事です。（一般メディアに載らなくても、狭い業界での噂は、十分に「暴力的」になります。）

回答No.3

noname#24736

株式公開のデメリットとして次のようなことが有ります。

１．事務費負担の増大
２．株主総会対策が必要
３．企業内容の開示義務
詳細は、参考urlをご覧ください。

参考URL：

http://www2.kinzei.or.jp/~kobe/gyoumu-cdrom/%8A%94%8E%AE%8C%F6%8AJ/%8A%94%8E%AE%8C%F6%8AJ.jtd.html

回答No.2

soba

そもそもメリットに対する解釈が間違っていますね。
一番のメリットは「お金が入ってくる」です。株主に資本を出してもらうので上場する前よりも株価が上がり、その分の売買益が出るのです。

デメリットは何よりも「経営に株主が関わってくる」という事でしょう。
会社の最高機関は株主総会ですので、「株主の多くが決定した経営者が経営する＝株主の望む経営が行われる」です。

回答No.1

Barenino

一番のデメリットは多分；
【経営に、株主や他の会社等の意向が介入してくる。】
【Ｍ＆Ａなど最悪なら、経営陣が入れ替わる。】
【その他、メディアに逐一会社の情報が報道され、「風説の流布」（根拠の無い悪い噂）など経営状態に無関係・無根拠な要素に左右される】

違法な「風説の流布」に関しては特に「ＷＥＢの掲示板」が酷すぎる！一例を参考に；
http://messages.yahoo.co.jp/?action=q&board=6426
１株利益最高の業績会社の掲示板です。アキれるでしょう？

上場基準は東京証券取引所のＨＰから下記に；
http://www.tse.or.jp/cash/stock/stlisting_a.html
一部と二部の上場基準。（ややこしい！一定資本と商法上問題が無い会社と要約可能）
ヴェンチャー企業向けのマザーズは；
http://www.tse.or.jp/cash/stock/stlisting_e.html

マザーズと並んでベンチャー企業支援の取引市場のナスダックジャパンは先日廃止。
（本家の米国ナスダックが撤退）
新名称は「ヘラクレス」（このネーミングセンスには呆れる！大証トップの決定だが…）

P.S.東証以外に「店頭」もあるがこれも名称変更。
「ジャスダック」に（「店頭という言葉」のイメージの悪さ解消の為）
現実には、「上場廃止には到らない一部の腐った鯛」よりは「ジャスダック・マザーズの新鮮な会社」の方が経営内容は良い！

上記のデメリットを避ける為に非上場で大規模会社の例は「サントリー」とかです。

以上

では～！！！