TOB実施されると持ち株の影響は？

質問

保有銘柄がTOB実施を発表した場合、どうなるのですか？　例えば、以下のニュースが先日あり、発表時に株価600円で、3日後900円付近に来ていますが、その後の株価の動きと自分はどうしたら一番得するんでしょうか？　900円以上にはならない？　7月5日までに売らないといけない？　900円よりだいぶ下がることもある？？
（この株は保有してないです、もし今後こういうことが起きたらどうしたらよいか事前勉強のため伺っています。）

「ＡＯＩ　ＴＹＯ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ <3975> がこの日の取引終了後、ＭＢＯの一環として米投資ファンドであるカーライル傘下のスタジオ・クルーズが、同社株の非公開化を目指してＴＯＢを実施すると発表した。

　株式を非公開化しカーライルと協業することで、リスクを伴う戦略的な意思決定を柔軟かつスピード感をもって実行し中長期的な企業価値の向上を図ることが狙い。ＴＯＢ価格は９００円で、買付予定数は２３７６万７３１７株（下限１５８４万４９００株、上限設定なし）。買付期間は５月１７日から７月５日まで。ＴＯＢ成立後、ＡＯＩＴＹＯは所定の手続きを経て上場廃止となる予定で、この発表を受けて東京証券取引所は、同社株式を５月１４日付で監理銘柄（確認中）に指定している。」

回答No.3

D-Gabacho

TOBに応募する場合、自分の保有株式が公開買付代理人になっている証券会社（AOI TYO は野村證券）の口座にあれば簡単ですが、そうでない場合、保有株を移管する必要があります。その証券会社の口座をもっていないなら、まず口座開設の手続きが必要で、口座開設完了後に移管の手続きをして、その後、TOBに応募することになります。TOB応募の移管は、どの証券会社でも移管手数料は無料ですが、手続きが面倒ですし時間もかかります（応募が間に合わない可能性もあります）から、TOB価格より多少安くても市場で売ったほうが良いという判断をする人は多いと思います。
なお、株式非公開化を目指すTOBの場合、今回のAOI TYOの開示書類にもあるように、TOBに応募しなかった株主の株式は、TOB成立後、スクイーズアウトの手続きによってTOB価格で半強制的に買取られるので、応募しなかったとしても損をするわけではありません。TOB応募期限を過ぎても株価がTOB価格近辺で推移するのはそのためです。ただ、スクイーズアウトで買取られた分の損益は証券口座の外で発生したことになり、年間取引報告書などに反映されないので、確定申告が面倒になります。
今回のような全株取得をめざすTOBで株価がTOB価格以上になるケースは、買収合戦になってTOB価格がつり上がる可能性があるような場合です。逆に株価がTOB価格を大きく下回るケースは、大地震やパンデミック、関係会社の不祥事などで、TOBが中止される可能性がありそうな場合です。

お礼

少し疑問に残っていたことも答えてくださって助かりました！ありがとうございました。

回答No.2

q4330

まず、情報を把握する。
1）非公開化を目指すTOBである
2）TOB価格が900円で、買付予定数があり下限1584万4900株、上限設定なし

ここから、非公開になると持ち株を売るのは困難。
全株をTOBするのではないので、応募しなければ株は残る

考えられる行動は
1）非公開になっても持っている（株主の権利は残る）
2）TOB以前に売る（たぶん900円以下で売る事になる）
3）TOBに応募して900円で売る

（1）なら株主としての権利を行使できます、意見を言う・総会で投票する・配当を受け取るなどです。

私なら迷わず（3）を選択します

お礼

的確に教えていただきありがとうございました。

回答No.1

t_ohta

非公開化を目指すという事ですから、市場で売買できるウチに売却するかTOBに応募して売却する方がいいでしょうね。
もし売却せずTOBにも応募しなければ、非公開株になって市場では売れなくなってしまいます。

株主としての権利が無くなる訳ではないので、非公開になっても株主総会での議決権の行使や配当を受ける権利は残るので、株主として残りたいという事であれば保有し続けても構いません。
但し、TOB成立後に株主総会で強制的な株の買取や100％減資などを決議して株主で居られなくなる可能性もあるので、しっかり情報収集して判断しましょう。

TOBが実施された株の株価については一時的にTOB価格を超えることもあるかもしれませんが、概ねTOB価格より少し安いくらいで落ち着くことが多いですね。

お礼

この場合だと、TOBに応募して900円で売却か、900円付近（願わくばそれ以上）で売ることを目指す。期間内に。ということですね。勉強になりました。ありがとうございました。