おっしゃってる夜間取引とはPTS夜間取引のことでしょうか？
これは私設取引とも言われるもので、通常の取引所での取引終了後に証券会社（全部ではありません）が独自に顧客同士の株取引を仲介する市場です。
取引値をそのまま使うというのは値幅制限のことかと思いますが、これは通常取引の終値を基準にします。
長所としては引け後の決算発表やTOBなどにすぐに対応して売買でき、また欧州・米州の動きにも対応できることです。
短所は市場規模は証券取引所での売買とは比較にならないほど小さいもので、銘柄によっては買い100円1000株、売り1000円1000株なんて状態もあります。
またレアケースですが、深夜に欲の皮がつっぱって取引していると、明らかに売りと買いを間違えたなという売買を何度か目撃しました。
東北の震災以前はそれなりに機能していましたが、震災後は夜間取引は中断されており、そろそろ再開の兆しはあるものの楽天証券が延期を決めるなど、まだ流動的です。
また夜間取引とは別ですが、通常の取引時間中（いわゆるザラ場）にも並行してPTSが開催されています。
ここの特徴は、売買価格の単位が細かく出来ることで、100円ではたくさん買いが待っている・・・101円まで買いあがるのも躊躇する・・・なんて時に100.1円という指値が出来ます。また売りたい場合は100.9円というのもありです。
なお通常PTSに参加する場合は証券会社に別途PTS取引の申請が必要です。
またこれ以外の夜間取引は日経平均先物などが深夜3時までやっています。
お礼
なるほど！