中国株バブルどう読みますか？

質問

昨年度から中国株ETFや投信を購入し相当な含み益がでています。
パッシブ投資の方針で当初決めた比率分しか保有してませんが
最近の値上がりを見ると本当に巷で言われているようにオリンピックまでバブルが持つのか？と不安になってきます。
バブルが弾けたら、価値が半分では済まないと思い
今全部売って崩壊後再投資するか、又一部利確するか？
または向こう10年ぐらいの覚悟でこのままホールドするか
悩んでいます。
市場では総楽観のようにも思えますがどう読みますか？
REITで痛い目を見たんで同じ目には合いたくないです

回答No.2

Trane37 · ベストアンサー

中国株バブルについて、私も同様の疑問がありましたので、過去に質問をし回答をいただきました。
http://oshiete1.goo.ne.jp/qa2998188.html

この質問から３か月後に、中国当局は、ＱＤＩＩから一歩進んで香港Ｈ株に対する中国国内投資家の投資の試験的解禁を行いました。香港株への投資のアクセルが踏まれています。バブルのＡ株から香港株への広がりが鮮明になってきました。

私の３か月前の結論は、国際的な過剰流動性の指標である、長期金利水準に着目し、これが６％を超えたら黄信号の点滅と、一応とらえました。現在のサブプライムローン問題とこれに端を発する金融緩和情勢は、逆に長期金利を押し下げる方向に働くので、一般的には新興国株式にはさらに有利と考えます。

中国当局は持続的な利上げや、特別国債の大規模な発行によって国内の過剰流動性を吸収しようとしています。こうした、Ａ株に対する冷却政策は今後も続けると思います。現在のところこれに対してＡ株市場の感応性は鈍く、さらに新高値を更新しています。が、いずれ（いつかはわかりませんが、世界的な金利上昇・中国当局の譲渡益税導入などの政策変更・会計スキャンダルなどを契機として）Ａ株市場につまづきが生じ、しばらくもみ合ったのちに、下落トレンドが始まると思います。

さらにこの下落がＨ株や香港株に波及していく可能性が考えられると思います。中国株バブルの崩壊が全ての人によって確認されるのは、下落トレンドが開始して、１年以上経ってからではないでしょうか。最も損失を被る投資家は、この下落トレンドを押し目と勘違いして、この局面で過剰な集中買いをする人たちではないかと思います。

しかしバブルの破裂が怖いからといって、早めに投資資金を全部引き揚げてしまうのも考え物です。バブルは５年以上続く可能性もあるからです。

基本的には全資産に対する中国株の投資比率限度を設定し、これを守り続けることが肝要だと考えます。主観的な”買い”チャンスや”売り”チャンスの判定は、市場の方向を見誤りやすく、安全な方法とは言えないからです。ポートフォリオのリバランスは６か月から１年間隔が効果的と言われています（株価のモメンタム効果が９か月程度続くため）。
実際に、上昇しつづける中国株に対しては、ポートフォリオ・リバランスによって持続的に売りに回るということになるはずです。こうして、バブル崩壊による損失も限定することが可能だと思います。

ポートフォリオ・リバランスによる調整法は、買値に過度に依存してしまう（行動経済学・アンカリング効果）傾向を排除できるので、合理的な投資行動をとることが可能です。「利益確定」とか「損切り」といった、買値に依存した非合理な行動で売買手数料をふくらませてしまう誤りを犯さずにすみます。

一攫千金を夢見ることではなく、資産の保全を優先させることが「敗者のゲーム」たる長期投資に成功する道ではないでしょうか。私は、いつも「欲張るな」と自分に言い聞かせています。

お礼

非常に思慮深い御回答ありがとうございます。
バブルがはじけることはほぼ確実で、今後香港株が爆上げすることも
確実という中でどうするか非常に悩むところです。
PFリバランスが仰るとおり合理的な方法だと思いますが
これでも下がった場合ナンピンしてしまいますよね？
バブル崩壊した場合二番底三番底とどんどん下がるわけで
結果的にはどれぐらいマイナスになるかはPFの比率に依存します。
この％が非常に難しいと思うのです。中国のGDP6%世界比率に
すると言う意見もありますがこれも自分の資産とは何の関連性も
無いものでやはり、自分としては自分の余裕資産の内１/３になっても絶えられる範囲かなと思っております。
トレインさんは資産の何%見込んでおりますか？
私は一回のボーナス分突っ込んで次怪しい動きになったら一旦撤退
し明らかにバブル崩壊したと確認した後再投資しようと思っております。　元々インデックス投資でしたがさすがにこればっかりはホールドしていてもいずれは元本割れが確実に予想できるので、どうでしょうか？

回答No.3

avocad

今、利益が出ているなら売って、暴落した時また、買えば良いのでは

回答No.1

noname#68479

この手のシリアスな質問は回答者様もなかなかお答えしにくいと思いますよ＾＾

でも敢えて・・個人的には中国株式市場において近い将来、いわゆるブラックマンデイのような大暴落が来ると読んでいます。尚、根拠はまったくありません＾＾

ご参考までに。