楽天証券の「アフリカ開発銀行南アフリカ・ランド建て利付債券」

質問

楽天証券のアフリカ開発銀行南アフリカ・ランド建て利付債券について質問させていただきます。
今まで外債を買ったことがないもので・・・

「ランドは為替変動が激しいから危険かも」という話をよく聞きますが、もし償還時に円高だったら、円安になるのを何年か気長に待ってから円に替えようと思うのですが、この考えは甘いでしょうか？

また、債券は償還前に売ると税金が少なくなると聞きました（為替レートのことがあるのでなんとも言えませんが）。
この債券の場合も償還前に売るとやはり税金はだいぶ安くなるのでしょうか？

ご存知のかた、どうぞよろしくお願いいたします。

回答No.1

noname#34393 · ベストアンサー

＞「ランドは為替変動が激しいから危険かも」という話をよく聞きますが、
＞もし償還時に円高だったら、円安になるのを何年か気長に待ってから円に替えようと思うのですが、
＞この考えは甘いでしょうか？
この手の質問は既に回答例が出ていますから参考ＵＲＬを読んでみましょう。
重要な部分について、参考ＵＲＬの中から抜粋してみましょう。

（１）長期的なチャートはこれです↓
http://mcfs.jp/kawase/news/Currency/chart-zar.htm

で、私が指摘しているのは＃５でコストについてです。
まずは、金利部分は２０％源泉分離課税されますし、為替手数料もＸＸ証券の場合は１ランドにつき３０銭です。
条件は金利８．４％の２年債ですね。

通貨の旨味は実質金利の高さと考えられるので、実質金利を求めてみましょう。
現時点では１ランド＝１６．８８円なので、往復の為替手数料率は３．５％～３．６％ぐらいです。
この債券は大雑把に２年債なので、満期時に円転する場合は為替手数料率の１年平均が１．７５％～１．８％ぐらいになるでしょう。
金利部分については８．４％の２０％の税金である１．６８％が差し引かれるので、実際に受け取る金利は６．７２％です。
そこから、為替手数料率と南アフリカのインフレ率（２００７年２月）の年４．９％を差し引くと実質金利（但し、インフレ率は２００７年２月を使います）が計算できますから・・・
実質金利≒名目金利－インフレ率＝６．７２％－１．７５％－４．９％＝０．０７％
これだったら、個人向け国債変動１０年の方が実質金利が高いです。
日本はインフレ率が０に近い為です（日本の４月の消費者物価上昇率は前年比０．０％）↓。
http://www.boj.or.jp/type/release/teiki/sk/data/sk5.pdf

金利は確かに年８．４％もあるけど、上記（１）で挙げた長期チャートを見ると・・・
南アフリカランドの為替レートは１５年前は１ランドが５０円近かった訳ですから、金利は高くても為替レートは下落していますね。
これは、大雑把に言えば長期的には金利の高い通貨は下落する事で金利差を打ち消してしまうって事なのです。
つまり、この手の商品で儲ける為には円高時に投資して円安時に円転をしなければ儲からないので、金利よりも為替変動の方が遥かに重要である事が分かると思います。
ですから、税金を気にするよりは為替を見て、買うタイミングと売るタイミングを見た方が良いのでは？
損をするよりは、税金を払うかも知れないけど為替差益も狙って儲かった方が良いと思います。

尚、南アフリカの最新インフレ率の入手は難しいのですが、少し前のデータを参考までに（消費者物価上昇率、いずれも年率です）・・・
２００６年１１月・・５．４１％
２００６年１２月・・５．７９％
２００７年０１月・・５．９８％

参考URL：

http://oshiete1.goo.ne.jp/qa2926380.html

お礼

詳しいご回答、まことにありがとうございます。
すごいですね。
難しくて、私にはよく理解できない部分も多く、勉強不足を反省しました。
頂いた回答を、全部わかるようになるまで勉強しようと思います。
ありがとうございました。