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つなぎ売り

2006/07/12 17:21

信用取引を使ったつなぎ売りは、先物でも使えると聞いたことがあります。３点質問があります。 (1)本当に使えるんでしょうか？ (2)使えるとすればどのように使えるのでしょうか？おそらく、株と仕組みが違うと思います。 (3)FXとかでも使えるのでしょうか？株以外はあまり知らないもので、もしわかる方がいらっしゃったら御教授おねがいします。

otk31
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株式市場
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tiuhti
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2006/07/13 12:42 回答No.3

「信用取引を使ったつなぎ売り」という言い方は、株取引での言い方ですから、それと同様の事が先物や為替でできるのか、というご質問だと思います。結論から言えば、物理的には可能ですが、基本的にやる意味がありません。（証拠金については、それぞれの商品のブローカーにご確認ください。）まず、株における「つなぎ売り」の正しい意味は、↓のようなものです。 http://www.daiwa.co.jp/ja/glossary/jpn/00502.html つまり、「なんからの理由で今は現物が売れない」時に、信用で売りつなぐという事です。しかし、先物にしろ、為替にしろ、「既に持っているポジションを反対売買できない」という理由がまずありえない為、「つなぎ売り」という概念自体、意味がありません。もちろん、先物では、「異なる限月間で、割安と考える方を買って、割高と考える方を売る」といった限月間スプレッド取引はあり、特に価格に季節性の強い灯油先物などでは、個人でもそれなりに意味のある取引ですが、これは限月間のスプレッドの変動のリスクをとるもので、株でのつなぎ売りとは全く別のものです。ＴＯＰＩＸと日経先物での、インターマーケットスプレッド取引も同じように別物です。足の違う為替予約は、金利を固定する効果があり、これも別物です。ちなみに、株での「つなぎ売り」を、「なんらかの理由で今は現物が売れない」時、という条件をはずして、単純に「値下がりしそうな時」に使える、といった説明がされる事があります。（例えば↓） http://nikkei.hi-ho.ne.jp/kabu_shinyo/qanda/qanda_04.html しかし、現物が売れない理由がなければ、現物を素直に売っても、つなぎ売りしても、結果は、税金などの細かい話を除けば、全く同じです。例えば、上のページの例で言えば、5,200円で一旦ソニーを売って、4,200円になった時にまた買いなおしたのと、売りつなぎをしたのとで、何も違わない事がお分かり頂けると思います。信用取引をやって欲しいブローカーがこういう事を言うのは、ある意味自然ですが、投資家で、とりたてて現物を売れない理由も無い人にとっては、「つなぎ売り」と「反対売買」は何の違いもありません。現物を売れない理由も無いのに、「リスクヘッジの為のつなぎ売り」をしている人は、「反対売買をすると損得が確定するような気分がするが、つなぎ売りなら、確定しておらず延長戦ができる気分がする」という、ある意味、日本の株式市場での伝統的な発想に囚われているだけです。（実際には、そういう人は結構いますけど.ね。）というわけで、為替や先物で、全く同じ商品（限月も）の売りと買いを両建するのは、意味が無い事があまりに明白なので、やる人はあまりいません。（ゼロではありません。10年以上前ですが、一応なんちゃら銀行投資顧問とかいう会社に所属しておりながら、それをやった人がいたので、「アンタ、アホかね?」と直接言った事があります。）

質問者

お礼 2006/07/15 11:38

皆さん回答ありがとうございます。できるけどやる意味ないですね。参考になりました。感謝です。

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Little Ram（@LittleRamb）
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2006/07/13 00:25 回答No.2

先物のつなぎ売り？？意味がよくわからないです。両建てのことを言ってるのでしょうか？（売りと買いの両方を建てる）いわゆるサヤ取り(ペアトレード）をしたいということですか？？株価指数先物の場合、取引が盛んなのは直近の2限月くらいですが、難しいでしょう。日経225とTOPIX先物のサヤ取りもできなくはないですが、やったことがないのでどうなんでしょう。ＦＸはわかりません。普通、株のつなぎ売りとは、現物を持っていて、手放したくないときに、下げをカラ売りでヘッジすることをいいます。

質問者