村上ファンドの何が悪いの

質問

村上ファンドがニッポン放送株の売買に関して東京地検の捜査を受けるとの話がありましたが、何が悪いのですか？
インサイダー取引だとすると、会社の内部者情報に接する立場にある会社役員等から知り得た情報ということになり、この場合はニッポン放送関係者からの情報に当たると思います。でも村上ファンドのやりとりはライブドアとの関連であり、インサイダー取引には当たらないと思います。

回答No.2

straker505 · ベストアンサー

昨日日経夕刊より
「LDは昨年1月から、ニッポン放送株の買い集めを
本格化させ、2月4日には発行済み株式の５％超を
取得した。村上ファンド側は、LDが大量取得の方針を
決めたことを事前に把握していた可能性があるという。
　証取法１６７条は公開株の発行済み株式数の５％
以上を買い集める行為をTOBに準ずる行為と規定。買い集め情報を入手した上で、情報が公開される前に
株取引することは、インサイダー取引の一環として
禁じられている。
　村上ファンドは・・・・LDの立会い外取引に応じて
保有株の一部を売却し、株価の高騰中に残りの保有株
の大半を市場で売却したとされる。こうした取引の
一部が、証取法に違反する疑いがあるとみられる。」

補足

インサイダー取引とは、株式が取り引きされている会社内部の情報によるものとだけ思っていましたが、実際には、外部（今回はライブドア）の情報についてもインサイダー取引として扱われているのですね。アウトサイダー取引ですね。
唯一、内部情報以外について規制されているのが、アウトサイダーによる公開買い付けで５％以上を買い集めるという外部情報のことですが、ＴＯＢではなくても、その準ずる行為としているのですね。

外部情報と内部情報の両方がインサイダー取引として扱われていたので、混同していました。

大変参考になりました。

回答No.5

te2800

証券取引法違反は、たいした罪にはならないので、これはいわば『別件逮捕』のようなものではないでしょうか。

ライブドアも結局、粉飾決算をあぶりだしたように、地検はもっと大きなものを狙っているのだと思います。

インサイダー取引かどうかは、一般的感覚からすれば、インサイダー取引そのものなのではないでしょうか。

回答No.4

nebura71

「たたけばほこりが出るところ」ではないかな？

　持ち株会社の宿命みたいなものだと思いますが。

回答No.3

noname#33272

ニッポン放送株をめぐり、フジテレビがTOBをかけること、ライブドアが大量取得することを事前に村上氏が知っていて購入し、高値になって売り抜けるというのはインサイダー取引の疑いがあると思います。

wikipediaの「インサイダー取引」
http://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%A4%E3%83%B3%E3%82%B5%E3%82%A4%E3%83%80%E3%83%BC%E5%8F%96%E5%BC%95

この中で

具体的には、以下の者による取引が、内部者取引の規制対象となっている。（証券取引法第166条）

1.会社の役員その他の従業員で、重要事実を知った者
2.会社の帳簿を閲覧できる株主で、重要事実を知った者
3.当該会社の親会社の役員その他の従業員で、重要事実を知った者
4.法令上会社の内部情報を知ることが認められている者（内部情報照会権限をもつ公認会計士や弁護士など）で、権限行使に伴い重要事実を知った者
5.会社と契約を締結し又は締結しようとしている者（または法人の従業員）で、重要事実を知った者
6.1.～5.に掲げた者でなくなってから1年未満の者で、重要事実を知った者
7.1.～6.に掲げた者から重要事実の伝達を受けた者
さらに、内部者情報を利用した株式の公開買付けに関しても、同様の規制がなされている。（第167条）

村上ファンドが一定以上の割合の株を取得している場合、村上氏は「物言う株主」とことあるごとに言ってきたわけです。そうすると上記の2のように、その会社の帳簿を閲覧することも可能な立場にあるわけですから、重要情報を知りえてこのような行為をしたというのであれば、インサイダー取引の疑いは充分あると思います。

ニッポン放送に限らず、阪神、松坂屋、あるいは過去の事例でも一定の株を取得し、その会社の企業価値を上げるために、村上ファンド側は役員を送り込んだり、株主の立場から会社を動かそうとしている村上氏のやり方を見ると、今後捜査対象の企業が拡大するし、また、こういう事例をふまえ、更なる証券法上の規制も強化されるのではないかと個人的には思います。

世の中、ホリエモンや村上ファンドなど新興勢力を支持する人と、既存勢力派と立場が分かれている部分はあると思います。でも、私などはこんなに急速に大きい金が動かせるほどの業績の向上がありうるのかという疑問がずっとありましたが、今年のライブドアの地検の強制捜査からみて、不正常でない取引にメスが入ったことで、安心感が戻りつつあります。やはり、お金は正常な労働の対価として受け取るべきものではないでしょうか。

補足

2.の帳簿を閲覧できる株主に相当するにしても、ニッポン放送内部の重要情報を手に入れた訳ではなく、外部のライブドアの情報なので、インサイダーではないような気がします。

むしろ、公開買い付けにおける規制の部分に抵触するような気がします。でも、ライブドアは公開買い付けはしていないですが。

回答No.1

ya00000ma

これはまったく仮定の話しですが。

事前にライブドアと共謀して株価のつり上げを狙った株式取得をおこなった後、高値で売り抜ければ、りっぱなインサイダーだと思いますが。

新聞報道を見ている限りでは、疑われてもしかたがない面もあります。