こんな感じ。
<form>
<input type=button value="clear" onClick="this.form.t.value = ''">
<input type=text size=50 name=t>
</form>
ボタンの this.form.t の t が、テキストの名前になっていて、押されると
空の文字列を入れる、だけです。
もし、フォーム全体のテキストをクリアするならば、こんな方法もあります。
<form>
<input type=button value="clear" onClick="this.form.reset()">
<input type=text size=50 name=t1>
<input type=text size=50 name=t2>
<input type=text size=50 name=t3>
</form>
補足
上記の方法は、HTMLタグの<input type="reset">とまったく同じ動きでしょうか?